電商平台開發描述：：坤鵬論：巴菲特牛就牛在不僅懂的常識多、還能堅守常識 如果一件事不沾錢，大部分人都能看明白，一旦和錢發生了關系，大部分人就迷失了自己，甚至連小學生具備的常識都成了不懂的知識，而這恰恰就是富人一直在努力營造的教育效果，否則到哪里割韭菜！——坤鵬論 有時候和朋友交流投資時，坤鵬論真的很捉急，因為往往是個用常識就能理解的事，居然許多人會在里面繞來繞去，繞不出來。 愛因斯坦說過：“常識不過是18歲以前學得的一大堆錯誤看法。” 芒格說過：“所謂常識，是平常人沒有的常識，人們都以為具備常識很簡單，其實很難。” 今天坤鵬論就來聊聊投資中的一些常識，希望大家能多些思考。 一、先做個智力測驗 曾經有媒體出過這樣一道題： 高空飛行的載人氫氣球漏氣了，船長決定把搭載的三個人中先扔下去一個，以免迅速墜落，這三個人分別是醫學家、數學家、化學家，先扔哪一個？ 問題出來后，答案各種各樣，理由都很充分，但最終獲得獎金的是一個小孩。 他的答案是：把最胖的人先扔下去。 二、現在有沒有過去好？ 不管我們曾經或當下正在面臨如何的危機與困難，但是，現在永遠都比十年前、幾十年前、幾百年前好。 這是一個不爭的事實，就算你再怎么抱怨，也無法抹殺。 因為地球就這么一個，人類卻在生生不息、繁衍不止，每個人都在一生中不斷創造著價值。 而價值就這么1+1+1…… 即使人死，也總會在這個世界上留下不少價值。 所以，人類的財富總是在一代一代不斷積累，社會總是在螺旋式地不停向前發展。 就像股市的波動，短期可能劇烈地上下波動，但長期肯定是一條向長的曲線。 只要經濟增長，財富增長，滿足人類需求的企業肯定也是一樣。 只要賺錢，不管今年賺多還是賺少，只要長期算下來是賺錢的，它的財富積累必然也是向上的曲線。 因此，對于緊扣商業本質的優秀公司來說，比如：和人們衣食住行息息相關的企業，長期看，漲是絕對值。 除非是科技類公司，它們本質就是工具生產商，一種顛覆型的新型技術來臨，總會猶如當頭一棒直接將老工具淘汰，所以，科技公司才會總是如履薄冰，總是擔心買不上下一班的船票。 為什么坤鵬論一直建議要買與人們基本需求息息相關行業壟斷公司的股票？ 其實這也是個常識，就像上學時，誰總是考試前三？誰最容易掛課留級？ 肯定是一直優秀的學生和一直學習差的學生，偶然可能會出現發揮異常，但優秀學生再差基本也不會倒數第一，學習差的學生再優秀也很難全班第一。 三、錢最怕什么？ 錢最怕什么？ 當坤鵬論提出這個問題時，很多朋友居然還要深思熟慮它的答案。 錢最怕什么？ 當然是最怕丟呀！ 投資也是一樣，把錢投出去，關鍵是別丟了（賠了）。 我們都知道，錢丟了，基本很難找回來，不管是你是丟到了馬路上，還是被小偷偷了，或者是被騙子騙走了，亦或者投資到了錯的標的之上。 所以，不管是金融，還是投資理財，核心只有一個——風險控制。 說白了就是錢放得出去容易，關鍵是要收得回來，這個很難。 這么簡單的常識，反而成了投資中最難能可貴的錦囊妙計。 格雷厄姆就靠著它，成就了一代價值投資的鼻祖。 他給防止丟錢這事起了一個高雅的名字叫：安全邊際。 中心思想就是，投資要保守保守再保守，懷疑懷疑再懷疑，以不虧錢為投資的安全邊界。 巴菲特則告誡人們： 投資，第一原則不要丟錢，第二原則永遠記住第一條原則。 仔細想想，這跟： 釣魚的第一條規則是，在有魚的地方釣魚。釣魚的第二條規則是，記住第一條規則。 有什么區別！ 有時候，想想都覺得可笑，不丟錢這件事都能搞成一派，還能層出不窮各種圖書與方法，也是讓人醉了！ 因為，翻遍了價值投資的名著經典，最終你會發現，它們其實都是在變著花樣地論述一個問題：如何在投資中不虧錢。 這個世界上，也只有人類能干出如此荒唐之事。 說一千，道一萬，價值投資不虧錢的方法就是坤鵬論的六字箴言：好公司，便宜買。 當然，如同做事最怕犯錯，最好的選擇是不做不犯錯，但這樣你將一事無成，虛度了上天給你最寶貴的資產——時間。 投資也是，不投資也就不會在投資中虧錢。 可是，千萬不要忘記復利式增長的通膨率，就算你把錢放到銀行里，它也會年復一年地被動丟失，同樣也是在損失你賺取它所花費的時間。 所以，最佳的選擇永遠是做事和投資，但都要以不犯錯和不虧錢為第一原則。 那么做事和投資成功的關鍵就是： 怎么做才不犯錯？ 怎么做才不虧損？ 沿著這兩個疑問去尋找答案并加以實踐，就是通向成功的捷徑。 另外，即使錯了、虧了，也要保證下一次不在同一個地方錯和虧，這樣你和你的財富才能螺旋式成長。 四、跟誰學投資？ 芒格曾這樣說過： “在我們生活的現代世界中，有人專門拉別人下水，教別人頻繁交易股票。在我看來，這和教唆年輕人吸食海洛因沒什么兩樣。蠢到家了。一個已經賺到錢的人，怎么可能以教唆別人炒股發財為生？在電視上我們經常看見，電視也是個神奇的地方，有人說‘我手里這本書可以教會你每年賺 3 倍，你只要付郵費就能得到這本書。’ 一個人，突然發現了每年賺 3 倍的秘訣，怎么可能還在網上賣書？太可笑了！但我說的這一幕就是現代商業的寫照。” 那么，跟誰才能學到真本事？ 當然是跟著行業最牛的大師學！ 這是常識！ 但是，事實上許多投資者面對那么多大師的投資名著不去一一拜讀，反而聽信不知哪里來的高手的忽悠歪理，這不是傻，還能是啥！ 但是，投資不是純科學。 驗證是不是科學，唯一標準就是看它能不能最終解決問題。 而在投資領域，除了騙子之外，沒有一位大師敢拍著胸脯說，自己能保賺不賠。 而且，運用什么樣的投資策略跟自己擁有多少本金息息相關，比如：巴菲特起初錢少時，和現在錢多得投起來都難相比，策略是完全不一樣的，他曾說過，對于投資者來說，6只股票就算多。 但是，你看看他現在的投資列表，絕對不僅僅是6只。 資金多的時候，就必須要做投資組合，因為不管是美國還是中國，都是對一家公司的投資持股比例有限制的。 在中國，依據證監會持股比例限制和國家其他有關規定，單個境外投資者通過合格境外機構投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數的10%。 美國一樣也有限制，比如：對銀行類股票，一旦持股超過10%的紅線，就要面臨更多的監管和審查。今年巴菲特就向美聯儲提交了一份申請，希望能將對美國銀行的持股提高至10%以上。 所以，投資者不能生搬硬套投資大師的具體方法，而是要學理念，學他們看待事物的態度。 正如齊白石所說：學我者生，似我者死。 “道”中方有精髓，就像功夫，許多人學的是武術，但很少人能修到“道”的層面。 就像武俠小說中的高手高高手，全都是內功極高的人，而內功就是“道”。 它可以讓人達到四兩撥千金、無招勝有招的境界。 許多人開始學習投資時，總是癡迷于投資的技巧，因為它看得見摸得著。 但是，只憑“技”，即使賺到了錢，也不能持續。 投資的技巧，只是幫助你成長的助力，然而，這種技巧并不能5年、10年地用下去。 真正的牛人、高人、大師，都是在股市中用無數金錢換來了如今的成就和地位。 毋庸置疑，站得越高的人，視野越是廣闊，生活在100萬美元世界中的人，是看不到生活在830億美元世界中的人的。 所以，跟著比自己基準高的人學，讓他們成為自己的導師，才能從一開始就學會用上位的眼光和寬廣的視野來看待、思考問題。 坤鵬論回憶了自己的學習過程，正是巴菲特、格雷厄姆、芒格們的名著，讓我開始接觸概率論、統計學、會計學、心理學、金融學、經濟學、金融史、博弈論、理財…… 從中我認識到了投資大師并非天賦異稟，而是嚴格遵循著復利、概率、回歸平均值等法則行事。 而且，他們個個都對人性與人類心理了如指掌。 正是這些學科的知識成了他們的常識，才讓他們可以堅定地做到別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。 正如芒格所說：“我相信永恒的真理：基本的數學、基本的賽馬感覺、基本的恐懼以及對人性的基本判斷使得我們有可能預測人們的行為。如果你根據一些準則來進行預測，那么，我認為，你可能會做得更好。” 同時，坤鵬論也明白了，對于金融而言，今天我們所經歷過以及將要面臨的這一切，與過往相比，其本質并沒有什么不同，只是其過程更加復雜難辨，所以，大智慧的人總說，學習歷史比學習如何挑選股票重要百倍，《一本幾十塊的歷史書里隱藏著價值數十億的答案》！ 為了證明股市的無法預測性，坤鵬論還啃了不少復雜性科學的書籍，終于悟透了只要有人參與的事情都具有復雜性，同時也深深理解了索羅斯的反身性理論、羅伯特·希勒的正反饋環理論。 另外，也明白了行為金融學的本質其實就是致力于研究典型人性特征，特別是其中的非理性所導致的異常金融行為，而且這種行為頑固地不會改變，要不然它如何堂而皇之地成了一門學科呢！ 所以，與經濟學將人類視為理性人相比，行業金融學在坤鵬論看到應該叫：非理性金融學。 于是，坤鵬論明白了所謂的周期變化不過是規律大神的法則體現，因為人性總想突破規律，最終規律總會殘忍地讓人類明白自己到底吃幾碗干飯。 所以，經濟無周期，經濟有規律。 芒格說：“所有人類對幾何級數增長的過度追求，在一個有限的地球上，最終都以慘痛收場。” 用大白話說，就是樹不能長到天上去，這是常識。 但在現實中，當牛市來臨的時候，很多人覺得可以一直漲，3000點看5000點，5000點看1萬點，總覺得這次是不一樣的。 “這次不一樣”恰恰是金融史上最昂貴的教訓之一，實際上最終都要回歸平均值。 五、世界最堅硬的認知是信仰 有人對于股票投資還要學那么多東西表示嗤之以鼻，他們認為，股票就是股票，扯那么多里格隆就是裝逼！ 有句叫：“認真你就輸了”，有人居然將它用到了股票投資里。 這簡直就是沒腦子。 借用孟飛的一句話——腦袋長的是干嗎？是用來長個子嗎？ 坤鵬論曾說過，不怕財富分層，就怕認知分層。 財富即使暫時分層，也有辦法追趕，認知分了層，基本就陷入了死循環，怎么費勁也轉不出來。 這就是為什么努力不一定成功的主要原因之一。 就說股市，為什么會有八賠一平一賺的基本比率，幾百年下來都不曾改變。 它和技術無關，和擁有多少財富無關，更和掌握不掌握內幕無關。 它只和認知相關。 大家都認可，追漲殺跌是投資者賠錢的關鍵，那么它是什么造成的？ 沒有人拿槍逼著你追漲，也沒有人橫刀在你脖子上讓你殺跌。 只有你自己的人性使然。 所以，要想股市賺錢，首先就要反人性。 人性如何反？ 肯定要先知人性，明白股市中害你賠錢的人性都有哪些。 這絕對不是說說而已的事，你要從各個角度學習、演算、證偽…… 甚至要運用多個學科知識驗證后，才會讓你從心中篤信，最終成為一種信仰。 這個世界上最強大的精神力量就是信仰——信奉和敬仰。 而它除了從認知中產生，不會誕生于任何其他地方。 信仰顯現在行動中，就是一種無人撼動的堅定，即使眾人皆醉，也可以令你獨醒。 彼得·德魯克有句話挺經典：“正向思維反應事物的普遍規律，但逆向思維反應事物的本質規律。” 也只有這樣，才會讓你笑看股市瘋狂，不再追漲殺跌。 因為你的認知清楚地告訴你，如果大家都買或賣，在股市的零和博弈中，必然誰也賺不到錢！ 因為你的認知清楚地告訴你，你現在的躍躍欲試，是哪些人性在背后搗的鬼，你有這些反應實屬正常，但必然不能讓它們隨心所欲支配你的行動。 因為你的認知清楚地告訴你，未來不可測，經濟無周期，但是，誰也逃不出規律的手掌心，而人類社會起起伏伏，就是規律一直在糾偏，最終就是保證人類的發展一直向前。 六、自己如果能賺大錢，憑什么要為你服務？ 不少人認為，投資是一件相當專業的事，他們幻想著請一名專業人士為他們量身打造一套計劃，或者干脆替他們理財算了。 但是，這里面有兩個問題。 第一，再完美的理財計劃，如果你不將它貫徹實施，那也是枉然。 就像減肥這樣的事，你自己手腳不動，別人可能把你的肥肉直接挪走嗎？ 第二，自己如果能賺大錢，憑什么要為你服務，只賺傭金呢？ 這個道理淺顯到小學生都能理解，但是，許多成年人卻往往會陷入其中，怎么都拔不出來。 坤鵬論不否認，確實有很牛的投資顧問、經紀人。 但是，如今的績效考核之下，好的投資顧問鳳毛麟角，差的投資顧問多如牛毛遍地走。 七、許多人在股市中就像旱鴨子往深海里跳 如果你是個旱鴨子，有人說給你100萬，讓你在沒有任何保護措施的情況下，跳進深不見底的大海呆上半天。 你會同意嗎？ 你肯定不會！ 因為，這是常識，你知道跳進去就意味著100%的生命危險。 可是，人們偏偏到了股市里啥也不懂的情況下，就敢把自己的血汗錢投出去。 重賞之下，必有勇夫。 不是無知，就是無恥。 人生，永遠不要盲目地孤注一擲，那不是英雄，那是傻X！ 凡是忽悠你，人生能有幾回搏，妹妹你大膽往前走的，說的大義凜然，內心其實壞到了極點。 在他們燦爛而真誠的笑容后面，暗藏的都是一把把早已磨到閃閃亮的鐮刀！ 商業歷史幾千年，每個行業都是無數人的智慧堆積起來的。 老話說，隔行如隔山，坤鵬論認為，說隔著大江大河也不為過。 你想過山，必須先要保證自己別掉進山溝里。 所以，不管入哪一行，先別惦記著賺錢，先學著讓自己值錢。 把自己提升到更高的層面，賺錢是自然的事。 做的越少，價值越低，沒有哪個行業的錢是好賺的。 多付出，你會發現受益的是你自己。 賺不到錢，賺知識；賺不到知識，賺經歷；賺不到經歷，賺閱歷；以上都賺到了，就不可能賺不到錢。 有價值，才升值。 生瓜蛋子進去都能賺錢的行業有沒有？ 有！ 騙子的世界里全都是這樣的行業！ 八、光說不練假把式 俗話說：“會咬人的狗不會叫，會叫的狗不咬人。” 就像真正的狠人從來不在言語上廢話，上來就開打。 對應到投資中也是一樣，真正牛的企業從來不講故事，人家本身就是故事。 只有要啥沒啥的企業才會天天故事連篇。 典型代表就是以前的樂視，整天開發布會講故事，都快講成365夜了，再給它點時間，一千零一夜也不在話下。 也難怪，正如坤鵬論以前所說，人類都是戲精后代，天生愛講愛聽愛信故事，要不然，一張薄薄的紙怎么就成了最具價值的東西呢！ 所以，巴菲特永遠不信別人怎么說，即使是“如果我的一邊坐著艾倫·格林斯潘，另一邊坐著羅伯特·魯賓，即使他們都悄悄告訴我未來12個月他們的每一步舉措，我仍然會無動于衷，這也不會影響我購買Executive Jets公司或通用再保險公司愿意支付的價格。” 坤鵬論一直在寫財報分析的專欄，從中也不斷感悟和驗證著一個道理： 優秀公司的資產都是實打實的資產，只有差公司才會搞一些所謂的“無形資產”、“金融資產”濫竽充數。 正應了那句話：“利潤不行，資產湊”！ 九、我們其實都是普通人 如果有人對你說：恭喜呀，你中了1個億！ 你下意識地回答肯定是：“別扯了，我哪里來的如此好運氣！” 這種回答就是常識，因為中彩票這種事比站在樹下遭雷劈的概率都少。 同樣，股市永遠是八賠一平一賺，憑什么你就覺得自己會是那“一賺”呢？ 承認自己是個普通人。 我們絕大部分人都是普通人，賺錢多少、生活品質高低，一定程度上是跟整個社會水平持平的。 超優秀的和非常差的總是極少數。 既不能妄自菲薄，更不能過分高估自己，所以要承認自己是個普通人。 只有這樣才能更好的抵御各種誘惑： 這種天上掉餡餅的好事怎么會輪到我呢？我只是一個普通人啊。 如此捫心自問后，就在股市就成功了一多半。 永遠要記住，有些成功只是運氣，切莫把運氣當能力。 十、常識需要不斷升級 對于坤鵬論有人很好奇，為什么你研究了那么多投資理論，還要不斷地學習呢？ 因為我深信，常識至少具有發現性、相對性、升級性。 發現性：對于人類而言，未知遠遠超過已知，比如：即使到現在，我們就連自己的大腦都還沒有研究明白，所以人類總是不斷探究，不斷發現，從對世界的諸多敬畏和無知，到現在可以火箭上天，我們的常識總是比自己祖先或是前輩豐富多彩。 相對性：巴菲特和芒格的常識，和我們的常識是不一樣的。 簡單說，坤鵬論認為復利法則、72法則、回歸平均值法則是常識，但是，大部分人并不知道。 擁有常識數量和投資成功是正相關的關系。 擁有的常識越多，你的認知便越高，你的認知越高，你的信仰越堅定，你的信仰越堅定，你的風險管控能力就越強，你的風險管控能力越強，你的投資成功概率就越大。 所以，在一定角度講，巴菲特成功的關鍵就在于懂的常識多，而且還能堅守常識。 升級性：從原始到現代，人類的常識在不斷升級著、修正著。 波普爾的可證偽性理論告訴我們，所有科學理論都不過是“迄今還沒有被證偽的理論”，一旦被證偽，它就不再正確或是不完全正確。 就像你花了數年證明天鵝都是白的，并得出世界上只有白天鵝這樣的理念，結果突然有一天出現了一只黑天鵝，你的理論瞬間就崩潰了。 正是發現性、相對性和升級性的特質，我們必須要學，不斷地學，活到老學到老，這樣才能讓更多陌生與新知變成你的常識，讓許多已被證偽的常識得以糾正。 巴菲特、芒格等投資大師為何要終身學習？ 他們就是要大概率讓自己投資中所需要的“常識”保持在動態增進的過程中。 最后，用芒格的一段話結尾： “常識是一種威力巨大的工具，人們計算得太多，思考得太少。 擁有常識不但意味著有能力辨認智慧，也意味著有能力拒絕愚蠢。 如果排除了許多事情，你就不會把自己搞得一團糟。 我們看很多書，我認識的聰明人沒有不看很多書的。 但光看書還不夠：你必須擁有一種能夠掌握思想和做合理事情的性格。 大多數人無法掌握正確的思想，或者不知道該怎么應用它們。 你擁有的基本知識越多，你需要吸取的新知識就越少。 那個蒙上眼睛下棋的家伙（他是個象棋大師，在伯克希爾年會那個周末趕到奧馬哈展示他的棋技，蒙上眼睛同時跟好幾個人對弈）——他擁有關于棋盤的知識，這使他能夠那么做。” 本文由“坤鵬論”原創，轉載請保留本信息