資訊科技管理描述：：又一大白馬跌停！白云機場三季報凈利降四成，業績為何不及預期？ 又一只翻倍的白馬股今日盤中瞬間跌停！ 白云機場今日開盤就開始跳水，9：36，白云機場跌停。自10月16日起，白云機場股價便開始不斷下挫，已累計跌超17%。 今日，機場板塊領跌市場，跌幅超4%。 白云機場領跌板塊。深圳機場，上海機場跌幅超2%。 1 有稅商業糾紛影響短期收入增速 白云機場披露三季報，前三季度實現凈利潤9.19億元，同比下降37.64%。 不少分析認為是，因為含稅商品租金減少以及稅費增加，公司三季報業績低于市場預期。 天風證券分析師姜明稱，含稅商業租金收入下滑或成為收入增長降速的原因。公司三季度免稅租金收入延續高速增長勢頭，但扣除民航發展基金返還影響后，公司收入增速增長約為6%，基本與業務量增速持平，可見非航收入增速放緩。參考公司與中信出版的仲裁一事，三季度含稅商業租金收入下滑或為非航收入增速放緩的主要原因。 “今年機場建設費返還取消， 預計影響單季度收入 2 億元。T1和T2有稅商鋪退租拖累三季度收入增速，三季度有稅商業收入預計出現下滑。”民生證券分析師也表示。 2 免稅經營持續爬坡，對沖有稅商業短期影響！ 姜明認為，隨著公司國際線時刻的不斷增長，旅客消費能力的提升伴隨著大力促銷，免稅銷售額仍將持續爬坡，非免稅方面，隨著后續招商重啟，新商家入駐，含稅商業收入將有所恢復。 “由于免稅銷售持續爬坡，未來有望逐步對沖有稅商業租金下降帶來的損失，同時有稅商業招商本身仍有改善空間。中期而言，在機場和中免經營合力下，判斷白云遠期免稅銷售額較今年預測的18億-20億規模仍有3倍以上成長空間，短期有稅商業的影響在長期可以被完全抹平。”民生證券分析師顧熹閩則相對樂觀。 也有分析師稱，繼續看好白云機場國際客增長及旅客消費力提升拉動下的免稅租金收入持續攀升，短期收入成本變化或在一定程度上造成股價波動，但不改變免稅主邏輯的大方向，繼續看好公司業績前景。 采寫 南都記者 周亮 編輯：周亮1