資訊科學描述：：LV母公司擬145億美元收購蒂芙尼 報價太低或將被拒 繼2017年將迪奧Dior收入囊中后，“品牌收割機”LVMH又盯上了蒂芙尼（Tiffany）。 10月28日，據CNBC報道，路易威登（Louis Vuitton）母公司路威酩軒集團（LVMH）擬以145億美元現金的報價，要約收購美國頂級珠寶奢侈品牌蒂芙尼。Tiffany在官方網站也證實，收到了來自LVMH的一份未經請求的非約束性要約，以每股120美元的價格現金收購蒂芙尼。 目前雙方正在談判，能否達成協議尚無定論。如果收購成功，這將是LVMH集團歷史上收購規模最大的一筆收購，高于2017年以70億美元拿下Dior。 但據英國金融時報報道，知情人士稱，Tiffany預計將拒絕LVMH的145億美元主動收購要約，因為這家美國珠寶商認為這一報價低估了其價值。“公司正在成功地執行其商業計劃，并繼續專注于實現成為下一代奢侈品珠寶商的目標。”Tiffany表示，在獨立財務顧問和法律顧問的協助下，公司董事會仔細審查了這一要約，認為公司股東目前無需采取任何行動。 受此影響，28日，Tiffany盤前暴漲29％，盤中大漲逾30％，最新股價已超過LVMH的收購報價每股120美元。截至目前，Tiffany市值大約為157億美元。 Tiffany第6大股東、英國對沖基金Egerton的首席投資官John Armitage向媒體表示：“LVMH目前是全球最好的奢侈品公司，且收購寶格麗取得了巨大的成功。作為蒂芙尼的股東，我們希望一個偉大品牌和公司的價值最大化。” 奢侈品之王的品牌收割之路 LVMH中文名為法國酩悅·軒尼詩－路易·威登集團，從復雜的公司名稱可以看出，LVMH集團涵蓋了3個著名品牌——路易·威登箱包（Louis Vuitton）、酩悅香檳（Moet&Chandon）和軒尼詩白蘭地酒（Hennessy）。 作為全球最大的奢侈品集團，官網信息顯示，LVMH旗下共有75家知名品牌，分布在酒水、時尚皮具、香水美妝、手表珠寶、精品零售和其他共6個不同的板塊。涉及的業務包括葡萄酒和烈酒、時裝和皮革制品、香水和化妝品、鐘表和珠寶、精品零售，堪稱奢侈品牌“收割機”。 LVMH旗下時裝皮革類品牌囊括了LV、紀梵希、芬迪等奢侈品牌。酒類品牌方面，除了酩悅香檳和軒尼詩，世界第二大香檳制造商——凱歌香檳也于1986年加入LVMH，旗下還有眾多高級香檳品牌。此外，LVMH還打造了高端白酒品牌文君酒，這是LVMH集團在亞洲投資的第一個生產型企業。LVMH旗下最大的香水品牌為迪奧，此外嬌蘭、高田賢三等香水品牌也屬于LVMH。 LVMH旗下的手表珠寶板塊共有6個品牌，均來自收購，分別為制表品牌TAG Heuer（泰格豪雅）、Hublot（宇舶）、Zenith（真力時），以及珠寶品牌Bulgari（寶格麗）、Chaumet（尚美）、Fred（斐登），此外迪奧也有珠寶線產品。但整體業務中，高端珠寶對業績的貢獻依然只占極小的一部分。 2019年半年報顯示，LVMH在2019年上半年實現收入250.82億歐元，同比增長15％；經常性業務的利潤為52.95億歐元，增長14％；集團凈利潤32.68億歐元，同比增長9％。從營收結構來看，時尚皮具仍是LVMH的主要營收貢獻者，今年上半年實現營收104.25億歐元，占比約41.56％，而手表珠寶同期僅實現了2.135億歐元的營收，占比僅為8.51％。 而LVMH的競爭對手歷峰集團旗下擁有Cartier卡地亞、Van Cleef&Arpels梵克雅寶以及米蘭珠寶品牌Buccellati布契拉提。根據歷峰集團發布的2019財年業績數據，截至今年3月底，其珠寶業務營收達70.8億歐元，貢獻了集團營收總額的51％。 Tiffany上半年業績承壓 LVMH有機可乘 擁有183年歷史的Tiffany主營產品包括珠寶、鐘表、家居和配飾以及香水，在全球經營著300多家零售店。在實施一系列年輕化策略后，2018年Tiffany實現7%的增長，銷售額達到44億美元，可比銷售額增長4%，凈利潤大漲58%至5.86億美元，毛利率增長達63.3%。業內分析指出，如果LVMH將Tiffany收入囊中，不僅有助于提升LVMH集團在高端珠寶領域的影響力，還能進一步增加在美國市場的曝光度。 LVMH的多起收購案都是在標的品牌公司經濟陷入低谷或存在內部矛盾時。Tiffany上半年業績承壓，被LVMH認為是出手良機。 業績持續下滑是Tiffany今年財報的關鍵詞。今年一季度，Tiffany銷售額同比下滑3%至10億美元，凈利潤下跌12%至1.25億美元。二季度的銷售額也下滑3%，銷售額環比一季度幾乎無增長，凈利潤也下滑6%至1.36億美元。今年上半年，Tiffany全球凈銷售額下降3%至21億美元，凈利潤同比下滑9%至2.61億美元。 管理層表示，受中國游客國外消費減少等因素影響，今年二季度，Tiffany在美洲地區、亞太地區和日本等所有市場都處于下滑態勢中。其中，中國香港作為Tiffany在全球的第4大市場，該季度內銷售額更是達到兩位數跌幅。中國內地是財報中唯一的亮點，今年前兩個季度均保持了兩位數增長。 Tiffany首席執行官Alessandro Bogliolo在半年報中表示:“我們的第二季度和上半年業績喜憂參半，銷售額低于預期，但凈利潤超出了預期。與第一季度一樣，我們在第二季度受到了來自全球范圍內本地客戶銷售增長的鼓舞，而中國內地的兩位數增長再次引領了這一增長”。他說，盡管面臨著游客需求疲軟、貨幣匯率壓力和香港業務的持續承壓等挑戰，但公司仍會積極加快推出新產品，并保持可見的利潤。 紅星新聞記者 吳丹若 袁野 圖據LV、LVMH官網 編輯 張超